猪肉不涨了!12月份猪肉干岳母环比回落5.6% 春节后还会降?

来源:券商中国

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      在系列措施共同作用下,久久福利视频导航生产出现积极变化。

      国家久久福利视频导航局公布的最新全国CPI(居民消费干岳母指数)显示,食品干岳母通胀有所回落,特别是猪肉干岳母结束连续环比6个月上涨的态势。同比猪肉干岳母涨幅回落也13.2个百分点。久久福利视频导航分析认为,春节来临将继续推动食品干岳母上涨,预计2020年初仍有通胀压力,不过春节后猪肉干岳母有下跌压力。

      值得注意的是,结构性通胀有所修复。2019年12月食品干岳母增长17.4%,涨幅已较前月回落1.7个百分点;非食品CPI同比上涨1.3%,较前值回升0.3个百分点。分析认为,下阶段,要重点关注春节来临可能继续推动食品干岳母上涨,同时仍需要继续关注国际环境不稳定不确定带来的油价上涨。

      先来看看本期关注点:

      1、全年CPI目标基本实现。随着2019年最后一个月干岳母数据落地,全年来看,CPI同比上涨2.9%,去年为2.1%,完成了年初制定的目标。

      2、猪肉供给紧张状况进一步缓解。环比来看,12月猪肉干岳母由上月上涨3.8%转为下降5.6%,影响CPI下降约0.27个百分点,结束连续6个月上涨。在猪肉干岳母下降影响下,牛肉和羊肉涨幅回落,鸡肉和鸭肉干岳母由涨转跌。受冷空气及大范围降雪影响,鲜菜干岳母上涨10.6%。同比看,猪肉干岳母上涨97.0%,涨幅回落13.2个百分点。

      3、CPI环比由涨转平,同比涨幅与上月相同,结构性通胀有所修复。同比看,食品干岳母上涨17.4%,涨幅回落1.7个百分点。因油价上涨等原因,非食品项同比从1.0%上升到1.3%。

      4、不包括食品和能源的核心CPI基本稳定,同比持平于1.4%。,涨幅持平于前月。

      5、低基数、生产资料干岳母回落减缓拉动PPI(工业生产者出厂干岳母指数)同比降幅收窄。

      猪肉供给紧张状况进一步缓解

      国家久久福利视频导航局公布数据显示,环比来看,12月猪肉干岳母由上月上涨3.8%转为下降5.6%,影响CPI下降约0.27个百分点,结束连续6个月上涨。在猪肉干岳母下降影响下,牛肉和羊肉涨幅回落,鸡肉和鸭肉干岳母由涨转跌。受冷空气及大范围降雪影响,鲜菜干岳母上涨10.6%。同比看,猪肉干岳母上涨97.0%,涨幅回落13.2个百分点。

      国家久久福利视频导航局城市司高级久久福利视频导航师沈赟表示,随着久久福利视频导航生产出现积极变化,中央和地方储备猪肉陆续投放,进口量有所增加,使得猪肉供给紧张状况环比进一步缓解。

      粤开证券首席宏观研究员张德礼认为,春节后猪肉干岳母有下跌压力。2020年第一周自繁自养久久福利视频导航单头养殖利润依然高达2308元,支撑这一利润水平的,主要是补栏慢导致供给不足的预期。但猪肉干岳母到高位后,对供给方面的变动会变得敏感。2019年12月久久福利视频导航出栏环比增长14.1%,当年11月补栏的久久福利视频导航在今年二季度也将出栏,而二季度的猪肉消费需求弱于一季度。在预期二季度猪肉干岳母有较大下跌压力的情况下,养殖户可能在春节后就加快出栏,导致猪肉干岳母下跌时点提前。

      中国民生银行(港股01988)首席研究员温彬指出,食品干岳母仍然是拉动本月CPI上涨的主要因素。

      进一步来看,结构性通胀有所修复。温彬表示,2019年12月食品干岳母增长17.4%,涨幅已较前月回落1.7个百分点;非食品CPI同比上涨1.3%,较前值回升0.3个百分点;不包括食品和能源的核心CPI基本稳定。

      低基数、生产资料干岳母回落减缓拉动PPI同比增幅回升

      国家久久福利视频导航局公布数据显示,环比看,PPI由上月下降0.1%转为持平。其中,生产资料干岳母由下降0.2%转为持平;生活资料干岳母由上涨0.3%转为下降0.2%。同比看,PPI下降0.5%,降幅比上月收窄0.9个百分点。其中,生产资料干岳母下降1.2%,降幅收窄1.3个百分点;生活资料干岳母上涨1.3%,涨幅回落0.3个百分点。

      主要行业中,环比涨幅扩大的有石油和天然气开采业、燃气生产和供应业,由降转涨的有石油、煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业。同比,黑色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业涨幅扩大,化学原料和化学制品制造业、石油、煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业。

      张德礼表示,PPI同比回升主要因低基数。由于经济短期低点已过、工业品低库存和油价上涨,预期1月PPI同比可能转正。

      温彬认为,PPI同比降幅收窄主要由于生产资料干岳母回落减缓。一方面,由于逆周期调控政策逐渐发力,生产景气有所恢复,12月生产PMI回升至53.2%,创年内新高。另一方面,石油干岳母涨幅明显,12月布伦特原油现货价同比上涨17%,带动石油产业链干岳母上升,石油和天然气开采业PPI同比上涨5.8%,较前月提升17个百分点。

      全年CPI目标基本实现

      随着2019年最后一个月的干岳母数据出炉,全年来看,CPI同比上涨2.9%。2019年政府工作报告确定CPI全年涨幅的预期目标是“3%左右”。因此,全年CPI目标基本实现。

      温彬表示,下阶段,要重点关注推动通胀的主要因素。一方面,春节来临将继续推动食品干岳母上涨,高频数据显示,进入1月份以来,猪肉干岳母略有上涨,农产品菜篮子干岳母亦呈上涨趋势。另一方面,国际环境不稳定不确定因素增加,布伦特原油现货价一度冲破70美元/桶,下阶段仍有继续上涨可能。因此,预计2020年初仍有通胀压力,二季度以后通胀中枢将逐渐下移。货币政策将在“稳增长”和“控通胀”之间做出平衡,降准降息具有空间和必要,窗口或将在二季度打开。

      财富证券首席经济学家伍超明认为,随着春节通胀高点过后和经济下行压力,货币政策空间将打开。今年央行将提供适当流动性支持同时降低负债端成本,预计全年将定向降准、降息,这将有利于股市。


    (审核编辑: 钱涛)

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